Un angolo marginale del mercato finanziario sta riprendendo slancio e deve ringraziare una stella nascente del Partito Repubblicano.
Mentre la maggior parte degli osservatori si accontentava di liquidare Strive Asset Management, lanciata nel 2022 con una dichiarazione di guerra agli investimenti “woke”, l’azienda cofondata dal candidato presidenziale repubblicano Vivek Ramaswamy ha raggiunto un traguardo chiave all’inizio di questo mese: 1 miliardo di dollari di asset in gestione. . Secondo i dati di Morningstar Direct, l’afflusso di liquidità ha reso Strive la più grande tra una serie di aziende che si oppongono attivamente alle preoccupazioni ambientali, sociali e di governance (i cosiddetti ESG).
La visione di Strive è quasi certamente destinata a fallire, e non è chiaro se la compagnia e i suoi compagni crociati siano qui per restare. Eppure una cosa è chiara: è un ottimo modo per guadagnare un sacco di soldi.
“C’è un ampio gruppo di attori politici dal denaro oscuro davvero ben coordinato che hanno passato gli ultimi due anni a creare questa tempesta in una teiera attorno alle questioni climatiche”, ha affermato Jesse Coleman, ricercatore senior presso Documented. “Poi ci sono Ramaswamy e Strive, e a noi sembra che stiano cercando di sfruttare questo slancio politico”.
Ramaswamy ha lanciato Strive dopo il suo libro del 2021 Woke, Inc.: all’interno della truffa sulla giustizia sociale delle multinazionali americane, che sosteneva (in modo persuasivo) che le aziende utilizzano le preoccupazioni ESG e la giustizia sociale come una cinica cortina di fumo. La sua soluzione (meno convincente): rimuovere la giustizia sociale dal consumismo e liberare il mercato.
A tal fine, Strive gestisce nove fondi negoziati in borsa (ETF) che consentono ai consumatori di acquistare azioni di una serie di società, nonché due misteriosi ETF obbligazionari che non hanno alcuno scopo anti-ESG riconoscibile (l’azienda sostiene che fanno parte di la strategia più ampia, sebbene gli obbligazionisti non abbiano quasi mai diritto di voto).
Tra i portafogli c’è Strive US Energy ETF, che consente agli investitori di detenere giganti dell’energia come ExxonMobil e Chevron; la sua pubblicità promette “di sbloccare valore nel settore energetico statunitense imponendo alle aziende di concentrarsi sull’eccellenza”. Altri ETF offrono agli investitori un’esposizione ai titoli tecnologici, ai titoli dei mercati emergenti e al mercato dei semiconduttori statunitense. In tutti i casi, il piano di Strive è quello di votare contro le proposte ESG e impegnarsi con il management per influenzare le aziende sulla sua posizione.
Tuttavia, se lo scopo è aiutare le aziende a resistere alla spinta delle richieste ESG, la missione è quasi comicamente senza speranza.
Il problema principale per Strive e altre aziende anti-ESG è che nel mercato più ampio sono dei pesciolini tra le balene. Il miliardo di dollari di asset gestiti di Strive è impressionante per un’azienda poco conosciuta nata da meno di un anno, ma il suo capitale è sminuito dai 9 trilioni di dollari di BlackRock, Inc., o dagli 8 trilioni di dollari di Vanguard Group, Inc.. Entrambi i gestori patrimoniali offrono ETF simili e tendono ad essere i maggiori investitori nella maggior parte delle società americane, rendendo sostanzialmente insignificante qualsiasi tentativo di Strive di votare contro di loro.
“Non credo necessariamente, almeno quest’anno, che il loro record di voti possa cambiare in modo significativo l’esito di nessuna di queste cose”, ha affermato Alyssa Stankiewicz, direttore associato della ricerca sulla sostenibilità presso Morningstar.
Finora, Strive può vantare pochissime vittorie. Nella sezione del sito web della società dedicata a evidenziare “l’impegno in azione”, Strive nota di aver inviato lettere a Southwest Airlines, McDonald’s, Walt Disney Company, Apple e Chevron. Con Exxon, la società è andata un po’ meglio, ottenendo un vero e proprio incontro con l’amministratore delegato. L’unico risultato positivo della severa campagna di lettere è stato l’aggiunta di altri membri del consiglio da parte di Exxon: un risultato che Strive voleva, anche se l’effettiva influenza della società sulla decisione non è chiara.
“I fondi anti-ESG fanno rumore”, ha detto Stankiewicz. “A questo punto non ho dubbi che i fondi anti-ESG possano intaccare significativamente la domanda di ESG”.
Tuttavia, cambiare il gioco potrebbe non essere il punto.
Con una piattaforma ampia e in crescita all’interno del Partito Repubblicano, la ritrovata popolarità di Ramaswamy rappresenta un’importante attrazione per i potenziali investitori e una perfetta opportunità pubblicitaria. Il candidato occupa attualmente il quarto posto nella media dei sondaggi di Real Clear Politics per la nomina del suo partito ed è diventato un ospite televisivo fisso.
Mentre Ramaswamy si era ufficialmente allontanato dal fondo a febbraio per concentrarsi sulla sua corsa presidenziale, un documento presentato alla Securities and Exchange Commission il 20 settembre elencava Ramaswamy come azionista di maggioranza con una quota di proprietà compresa tra il 50% e il 75% di Strive Asset Management attraverso la società madre. Strive Enterprises, Inc.
La Strive Enterprises, nel frattempo, non è rimasta con le mani in mano. Nel novembre 2022, l’ala di consulenza per procura della società, Strive Advisory, LLC, ha stipulato un contratto con il sistema pensionistico statale dell’Indiana per una revisione della sua politica di investimento in un accordo limitato a $ 150.000, pubblicazione di settore Investitore responsabile rivelato. Per il lavoro ad hoc svolto dallo stesso Ramaswamy, lo Stato ha dovuto pagare 4.000 dollari l’ora.
Come documentato e il Leva hanno riferito, Ramaswamy ha utilizzato i suoi contatti attraverso il gruppo finanziario oscuro State Financial Officers Foundation per presentare portafogli e prodotti Strive ad almeno dodici fondi pensione statali. E per i fondi pensione che cercano opzioni anti-ESG, Strive è il pezzo grosso.
“Non vediamo nessun altro gestore di fondi che abbia questo tipo di connessioni politiche tali da farli salire alle stelle ai livelli decisionali di livello C-suite”, ha detto Coleman.
“Per decenni, Blackrock, State Street, Vanguard, Invesco e altri grandi gestori patrimoniali hanno educato e discusso i meriti del capitalismo degli stakeholder, ESG, e hanno spiegato perché il capitalismo americano è obsoleto”, ha affermato Strive in una nota. “Strive sta educando gli stessi fondi pensione sul perché il capitalismo azionario sovraperforma”.
Ciò significa che, indipendentemente dalla prestazione di Ramaswamy nella corsa per la nomina repubblicana, la sua ritrovata statura sta già dando i suoi frutti. Allo stesso tempo, la spinta è un vantaggio per una strategia politica coordinata preoccupata per il denaro che viene incanalato lontano dalle industrie dannose.
“Alcuni stanno cercando di sfruttare molte leve di potere per mantenere il flusso di denaro in questi settori”, ha affermato Frances Sawyer, fondatrice di Pleiades Strategy, che si concentra sulla sostenibilità. “Questo significa gettare tutti gli spaghetti al muro per cercare di contrastare un importante trend economico”.
Anche Strive non è solo. Dei ventiquattro fondi anti-ESG rimanenti monitorati da Morningstar (tre sono stati chiusi all’inizio di quest’anno), solo sei hanno visto deflussi di investitori quest’anno. Il resto ha registrato afflussi combinati di oltre 582 milioni di dollari.
Il più grande vincitore in questa corsa verso gli ETF anti-ESG è Strive, con il portafoglio Emerging Markets Ex-China dell’azienda che ha incassato 149 milioni di dollari e l’ETF Strive 500 che ha incassato circa 144 milioni di dollari. Lo Strive 500 tiene traccia dei cinquecento maggiori titoli azionari statunitensi, come l’S&P 500.
Tra gli altri vincitori figurano diversi ETF gestiti da Inspire Investing, che offre portafogli basati sulla fede. La sua offerta principale, Inspire 100, viene scambiata con il ticker BIBL e offre agli investitori esposizione a società come la società di software ServiceNow, Inc. e la società di servizi petroliferi Schlumberger NV. Secondo i dati Morningstar, quest’anno Inspire ha registrato un afflusso totale di circa 112 milioni di dollari.
Poi c’è l’ETF God Bless America, gestito da Curran Financial Partners, che ha fruttato 11 milioni di dollari. Il fondo viene scambiato con il ticker YALL e vanta un’esposizione sorprendentemente elevata alle azioni Tesla.
Il recente successo dei fondi anti-ESG arriva in un momento scomodo per il settore ESG in generale, poiché sia gli emittenti che gli investitori sono alle prese con questioni di greenwashing e domande più esistenziali sulla possibilità di utilizzare il settore finanziario per realizzare cambiamenti ambientali e sociali. .
Tuttavia il futuro è ancora incerto per la spinta anti-ESG. Anche Strive, che Ramaswamy ha esplicitamente lanciato come risposta al “capitale risvegliato”, ha attenuato la sua retorica di fronte all’elevata domanda di prodotti ESG. In una lettera agli investitori riportata da Semaforil’azienda temeva che apparire troppo politicizzato potesse limitare la crescita.
“Strive è strettamente a favore del primato degli azionisti e sostiene che l’attuale dibattito nel settore è erroneamente focalizzato sull’ampia categorizzazione ESG rispetto a quella anti-ESG”, ha affermato un portavoce di Strive nei commenti via email.
L’atteggiamento più accomodante dell’azienda potrebbe riflettere la fretta di marchiare e vendere prodotti ESG. La SIF statunitense, un’associazione industriale, ha stimato che la dimensione totale del mercato degli investimenti sostenibili sia pari a 8,4 miliardi di dollari. Nonostante tali probabilità, anche il relativo successo dei fondi anti-ESG quest’anno potrebbe rivelarsi fugace.
“L’enorme muro di mattoni della realtà è qualcosa che non puoi ignorare”, ha detto Sawyer.
Origine: jacobin.com
